节前布局,以3000点为中轴定仓位
发布时间:2019-09-24
“金九”行情,上证指数澳门银河最新官网3000点几经争夺,上了又下,下了又上。如果时间拉长了来看,自2007年2月沪指首次冲破3000点至今,这一带已经成为最近12年来沪指波动的中轴位置。换言之,从指数的角度来看,3000点以下布局“只输时间不输钱”,向下偏离越多就蕴藏着未来更大的修复空间。   从短期的角度看,沪指再一次来到3000点附近,这一整数关也正是“十一”长假前作为中轴决定仓位的重要参考。笔者建议,在“十一”前一周,投资者不妨以“3000点=50%仓位”作为参考,往上逐步减仓,往下则逐步增仓,实现反向操作、动态平衡。   为何说今年3000点可以作为仓位高低的重要参考?   这是从“十一”长假前后指数的涨跌节奏规律所得出的结论。上证指数在过去多年往往“十一”前后出现一定程度的强弱差异,过去四年表现得尤其明显,2015-2017年都是“十一”前5个交易日指数缩量小跌,“十一”后则一扫颓势,表现亮丽;而2018年则刚好相反,“十一”前两周沪指强力反弹5%多,长假归来后4天便快速被打回原形,再创年内新低。除了2006年和2007年的大牛市出现长假前后连续上涨之外,其余年份都很难逃脱类似的节奏。   比较例外的是2010年,“十一”前一周大盘已经有明显的异动,沪指上涨2.47%,长假之后也延续强势持续拉升。但当时长假前一周的拉升之前,沪指已经箱体整理了将近两个月的时间,调整比较充分,加上节后又有当时美联储QE2的利好刺激,才出现比较明显的上涨。尽管如此,“十一”前后针对手中股票的仓位进行反向操作,仍然是一个具有较好相对收益的操作方式,不至于完全踏空也不太容易遭遇重仓损失,属于一个比较安全稳健的策略。出现长假前后的“跷跷板”走势,一方面和部分投资者在长假前降低操作频率,卖股套现回避境外市场不确定因素的冲击,节后再视消息面情况做出资金是否回流有关;另一方面则是十月份三季报发布在即,许多公司在九月下旬开始发布业绩预报,部分资金特别是机构投资者进行阶段性的调仓换股,带来资金的流动有关。因此,如果节前股指因为资金的阶段性流出而出现调整,反而是投资者择机参与、越跌越买的好时机。    从今年的情况来看,由于MSCI、富时罗素、标普道琼斯等知名国际指数编制机构在近期纷纷增加或新纳A股的配置比例,加上中美贸易摩擦有缓和迹象,以及全球性的货币宽松,8月中旬以来A股出现一波明显的波段上升,短短一个多月上证指数的最大涨幅超过10%,累积了一定程度的获利盘需要消化。   从上周五(9月20日)收盘的集合竞价来看,外资的被动配置资金对股指的拉抬效果有限,一些个股甚至还出现了收盘跳水的情况,说明博弈外资被动买入意图收割“洋韭菜”的主动性买盘已经暂时告一段落,指数此前的上涨已经在一定程度上反映了资金面的利好,节前出现一波获利回吐也是正常的市场行为。   但外资的被动配置盘是实实在在进来承接筹码的真金白银,并且会在A股市场中沉淀下来,成为长线锁筹的资金,而那些短期获利离场的资金,也会在目前股指长线低位积极寻找再次入场的机会。因此,短期即使出现调整也无碍秋季行情高潮的到来,沪指3000点以下滞留的时间越来越短,已经是无法阻挡的长期趋势。   从布局的方向来看,投资者可以在调整的过程中加大对指数型ETF基金的配置力度,获取相对确定的投资机会;也可以加大对三季报的挖掘,寻找兼具题材面和基本面的行业及公司。笔者重点观察的是传媒娱乐行业的优质股,“十一”长假是休闲娱乐的重要时间段,电影票房有望出现小高潮,加上这一板块今年以来表现落后于大盘,2016-2018年连续领跌,具备长线超跌反弹的动力,一些业绩出现拐点、股价处于长线低位的公司值得密切关注。   比如北京文化(000802),虽然中报出现小幅亏损,但近年来爆款频出,此前票房大卖的《流浪地球》收益将计入三季报,业绩将明显改观有望扭亏为盈,部分“大非”的限售股减持暂告一段落,对股价压制的因素已经渐渐减少。又比如华录百纳(300291),去年的业绩巨亏导致股价大跌,今年以来已经显著改观,而去年新入驻的大股东盈峰集团收购价高达12元,目前股价仅6元左右,大股东今年以来多次增持“补仓”,存在一定程度的关注价值。此外,光线传媒(300251)、慈文传媒(002343)、中国电影(600977)等也具备业绩拐点或稳定向上的特点,也是重点观察的对象。